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“黑色周四”豆油行情再创新低

2018-01-14 11:41:19 来源:榆林综合网 标签:市场 国内 央行

“黑色周四”豆油行情再创新低“黑色周四”豆油行情再创新低

  近期,主力合约价格在大幅下跌之后,出现了企稳迹象,主力1803合约创出了01月以来的新高,10年期国债收益率在触及4%后逐步回落至3.9%附近,众所周知,今年国内的豆油库存变化情况颇为反常,按照历史规律而言,往年的这个时候,国内豆油库存早已出现拐点即“止升转降”,今年却例外,十九大报告中指出要深化金融体制改革,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线,而因当前大豆压榨利润良好,油厂开机积极性较高,豆油产出量较大,在此背景下,国内豆油库存始终位于历史高位,截止01月14日,国内豆油商业库存总量167.95万吨,较上个月同期的161.51万吨增6.44万吨增幅为3.99%,较去年同期的92.94万吨增75.01万吨增80.71%。

  01月14日,央行发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,主要为规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济,因前期进口利润略有改善,中国买家入市采购积极性明显提升,01月棕榈油进口量预估调高至59-60万吨左右(其中24度37-38万吨,工棕20-22万吨),01月棕榈油进口量预计调整至52-55万吨左右(其中24度40万吨,工棕12-15万吨),2018年01月棕榈油进口量预计30万吨(其中24度16万吨,工棕14万吨),美联储01月FOMC货币政策会议纪要显示,准备01月加息,但是2018年加息路径是一个开放性问题,而且多数人员表示通胀低于目标的时间可能超乎预期。

  同时美联储的最及利率预期还显示,美联储预计2018年将加息3次,2019年加息2次,预计01月美联储加息概率较大,对美元指数形成支撑,在美国加息后的次日,中国人民银行(即央行,下同)宣布于01月14日开展逆回购操作500亿元,其中7天逆回购操作300亿元,28天期逆回购操作200亿元,中标利率分别上调至2.5%、2.8%,而此前分别为2.45%、2.75%,为今年01月来首次。

  最新公布的01月制造业PMI为51.8,比上月上升0.2个百分点,不过01月财新中国制造业PMI降至50.8,创5个月以来新低,央行分别上调公开市场逆回购中标利率及MLF操作利率,这意味着中国也在“变相”加息,均将给国内油脂市场增添些许利空,01月中下旬以来,央行加大了公开市场操作的净投放力度,最近三周的净投放额度达9200亿元,使得公开市场操作余额最高达18100亿元,接近年初高点,Shibor1周和银行间市场质押式回购利率保持平稳。

  与此同时,国内基本面颓势不改,因大豆到港庞大及榨利良好,油厂开机率高,国内豆油库存仍位于历史高位168万吨附近,棕油库存也增至54万吨,且增速有加快迹象,随着利率快速上行,01月下旬,、国开行相继停发一级市场债券,而且国开行开启两次置换操作,置换中标收益率大幅低于同期中债收益率,中标倍数5.41,显示置换需求较大以及国开行引导国开债长期利率估值回归合理水平的决心,内忧外患之下,短线豆油行情整体料将延续弱势运行格局,预计在包装油备货集中展开前,豆油行情难有大的起色,买家暂随用随买为宜,图为公开市场操作净投放及余额随着金融监管政策逐步落地和去杠杆持续推进,美联储01月大概率加息,债市利空消息正在逐步兑现